导语：2024年4月份，初级形态塑料原料产量增速和塑料制品产量增速稳步回升，初级形态塑料原料产量增速达4.7%，而塑料制品产量增速2.1%，重新转为正增速。
2024年4月份，初级形态塑料原料产量增速和塑料制品产量增速稳步回升，初级形态塑料原料产量增速达4.7%，而塑料制品产量增速2.1%，重新转为正增速。由于3月份塑料制品产量增速下滑，前3个月塑料制品增速降至0.3%，而4月份塑料制品产量增速提升明显，前4个月累计增速达到1%。从边际增速上比较，塑料制品产量增速快于初级形态塑料原料，这为塑料原料价格上涨提供了支撑。预计短期聚烯烃原料价格维持震荡。
初级形态塑料产量增速稳步增长 供应稳定
图：2020-2024年（截止4月）初级形状塑料累计产量情况
数据来源：国家统计局 金联创
2024年4月份，国内初级形态塑料原料产1014万吨，同比增加4.7%，较上月扩大0.3个百分点；1—4月份，国内初级形态塑料原料产量4044.9万吨，同比增6.2%，较1—3月扩大了0.3个百分点。去年1—12月份初级形态塑料原料累计产量11901.8万吨，同比增6.3%，全年初级形态塑料产量维持稳步增长的态势。
塑料制品产量增速大幅下降
图：2020-2024年（截止4月）塑料制品累计产量情况
数据来源：国家统计局 金联创
2024年4月份，国内塑料制品产量646万吨，同比增加2.1%，1—4月份，国内塑料制品产量2340.7万吨，同比增长1%，较1—3月扩大了0.7个百分点。2023年累计产量7488.5万吨，同比增加3.0%。2024年前4个月塑料制品产量增速明显，直追去年全年平均增速，3月份塑料制品产量增速下滑，对塑料原料价格形成掣肘。
图：塑料制品-初级形状塑料产量增长之差走势
数据来源：金联创
通过塑料制品产量增速和初级形态塑料原料增速之差可以看到，2023年12月份-5.4%。2024年1—2月份由负值转为2.1%，边际继续改善，表明下游产量恢复积极，同时带动聚烯烃原料价格上行。1—3月两者差值画风突变，再次由正值转为负值，达-5.6%。塑料制品需求增长不如塑料原料，但是4月份转为-2.6，边际改善明显。
聚烯烃市场去往哪里？
图：2023年以来PP&PE期货主连价格走势
数据来源：金联创
随着5月份聚烯烃期货价格相继创年内新高，短期的回落调整在所难免。基本面上看，4月份塑料制品产量增速提升，初级形态塑料产量增速维稳，外需上4月份好转，支撑了国内市场。随着后续宏观继续向好，中长期仍旧将随着宏观政策利多而向上。
